博乐体育人们对后疫情时代通胀波动可能很快消退的希望，正受到通胀趋势转变的威胁。更高的传递率、消费者购物结构变化以及供应链和政策的变化，似乎都表明未来将出现更大的波动。

　　日前，世界银行副首席经济学家兼预测局局长阿伊汗·高斯在国际金融论坛主办的2024年全球经济展望学术对话会上表示，全球通胀今年将继续回落，但回落速度可能低于市场预期，各国央行在考虑货币政策时需要继续保持谨慎。

　　牛津经济研究院资深经济学家瓦斯丽杰夫（Tamara Vasiljev）对第一财经记者表示，目前，发达经济体的通胀主要由顽固的服务价格主导博乐体育，与商品通胀相比，服务业通胀通常上升较慢，但恢复到平均水平的速度也较慢。

　　“然而，通胀模式的某些转变可能会持续更长时间。”瓦斯丽杰夫称，通胀经过几十年的下降，在经历了疫情后，生产者价格对整体通胀的传导已大幅上升。因此，未来大宗商品价格和更广泛的生产者价格的上涨，可能会对通胀产生更大的影响。

　　目前服务价格是发达经济体通胀的主要驱动力，其顽固不化引发了担忧，即整体通胀可能比想象中更难恢复到目标水平。

　　数据显示，欧洲遭受的能源价格冲击明显大于美国。因此，一旦能源价格开始恢复正常，欧元区整体通胀应当大幅回落。

　　瓦斯丽杰夫表示，欧洲大陆现在也受到顽固的服务业通胀的影响，目前欧洲2024年1月服务业通胀率为4%，而美国为5%。

　　“细节更能说明服务业通胀的动态。”瓦斯丽杰夫解释道，能源一直是美国服务价格上涨的主要驱动力——其中大部分是通过交通服务成本和住房能源服务成本来实现的博乐体育。

　　在欧元区，这主要由娱乐和个人服务（包括假日价格）推动，住房和交通服务的推动程度要小得多。瓦斯丽杰夫解释道，换句话说，服务价格的上涨基础广泛，并且在不同地区存在差异，这表明服务通胀现在可能更多地是由收入拉动的需求，而不是由投入价格推动的成本，尽管实际工资的上涨肯定在创造就业机会方面发挥了作用。

　　瓦斯丽杰夫总结道，从长期来看，服务业通胀的回升往往落后于商品通胀的回升。“鉴于服务价格本质上包括各种商品，尤其是能源，这不足为奇。从这个意义上说，当前服务业通胀的顽强是可以预料的。”

　　瓦斯丽杰夫还称，同时，还要看到，疫情后，消费者购物结构发生了显著变化，目前从发达国家整体数据看，只是慢慢恢复到危机前的趋势，即商品在整体消费中的重要性下降。这也将使通胀对大宗商品价格和供应链冲击更加敏感。

　　高斯也在前述会议上表示博乐体育，新兴市场和发展中经济体的增长状况将保持稳定，但是也面临不小的风险。最大风险是地缘政治紧张局势，地区冲突升级可能会对商品市场造成严重影响，导致通货膨胀抬头博乐体育，也会给金融市场带来压力。

　　高斯预计，2024年全球经济增长率将放缓至2.4%，比2023年低0.2个百分点。

　　他表示，2023年，全球贸易增长基本持平，但是货物贸易出现萎缩，增长动能是过去50年除全球经济衰退期外最弱的。

　　他并预测，2024年，一些导致贸易增长疲软的因素会改变或消失，预计全球贸易增长约2.3%，较2023年有所提升，但仍将显著低于上一个10年的平均水平。

　　第一财经从世贸组织（WTO）方面获知，WTO最新货物贸易晴雨表指数显示，全球商品贸易在 2024年初几个月继续逐步复苏，但任何增长都可能很容易受地缘政治因素影响。

　　WTO贸易晴雨表是世界贸易的综合领先指标，提供商品贸易轨迹相对于近期趋势的实时信息。晴雨表值大于100表示贸易量高于趋势，反之亦然。

　　该晴雨表的成分指数大多呈中性，其中出口订单（101.7）和空运（102.3）指标略高于趋势水平，而集装箱运输（98.6）和原材料贸易（99.1）指标仍略低于趋势水平。

　　不过，汽车产销指数（106.3）虽然近期有所回落，但仍远高于趋势水平。与此同时，之前的晴雨表中电子元件贸易看似大幅反弹的情况已被修正（95.6）。

　　WTO表示，货物贸易预计将在2024年回升，因为它从2023年低于平均水平的增长中反弹，但由于下行风险普遍存在，不确定性仍然很高。

　　2023年10月， WTO大幅降低对2023年全球贸易增长的预测，预计2023年全球商品贸易量将增长0.8%，不到4月份预测（增长1.7%）的一半。但此次WTO表示，有可能实际增长情况达不到0.8%博乐体育。

　　近期WTO总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉则表示，2024年全世界商品贸易增速可能达不到3.3%这一预期目标，2023年全球商品贸易量增速也似乎低于WTO去年10月份预测的0.8%。